报告行业投资评级 - 维持银行板块推荐评级 [1][2] 报告的核心观点 银行板块表现优于市场 - 本周银行板块上涨2.62%,优于沪深300指数0.98%的涨幅 [1][10] - 国有行、股份行、城商行、农商行分别上涨1.6%、1.87%、5.09%、3.68% [1][10] - 个股方面,重庆银行、江苏银行、长沙银行等涨幅居前 [1][10] 政府债贡献社融上升,M2及非银存款改善 - 9月新增社融3.76万亿元,同比少增968亿元,社融存量增速平稳 [1][6][7] - 政府债对社融增长贡献度进一步提高,新增政府债1.54万亿元,同比多增5437亿元 [1][6][7] - M2增速环比回升0.5个百分点,非银存款大幅多增9100亿元 [1][6][7] 地产政策组合拳加码,存款利率下调稳息差 - 年底前白名单项目信贷规模将增至超4万亿元,各类融资工具持续发力 [1][8][9] - 通过货币化安置等方式新增100万套城中村和城市危房改造,预计撬动1000-2000亿元增量信贷 [1][8][9] - 存款利率下调对冲降息及存量房贷利率下调,长期对息差影响中性 [1][8][9] 根据报告目录分别进行总结 本周关注 - 银行板块表现优于市场,政府债贡献社融上升,M2及非银存款改善 [1][6][7][10] - 地产政策组合拳加码,存款利率下调稳息差 [1][8][9] 一周行情走势 - 银行板块上涨2.62%,优于沪深300指数0.98%的涨幅 [1][10] - 国有行、股份行、城商行、农商行等细分板块涨幅不一 [1][10] - 个股方面,重庆银行、江苏银行等涨幅居前 [1][10] 板块及上市公司估值情况 - 银行板块市净率0.67倍,相对全A股折价42% [1][14] - 银行板块股息率4.83%,高于全A股整体水平 [1][14] - 上市银行2024H1营收同比下降1.95%,净利润同比增长0.37% [1][16] 投资建议 - 维持银行板块推荐评级,推荐工商银行、建设银行等个股 [1][2][19][20][22]