报告行业投资评级 - 报告给予New Oriental Education & Technology (EDU.N)股票"Overweight"评级,即预期其总回报率将超过分析师所覆盖行业的平均水平 [1] 报告的核心观点 - 公司正在重塑业务,在新的举措中存在长期潜力 [2] - 我们预计公司将继续在传统业务中获得市场份额,并在智能学习设备、文化旅游等新业务中获得增长 [3] - 我们对公司的前景持乐观态度,反映了其市场领先地位、收入和盈利能见度较高 [3] 行业投资驱动因素 - 学生入学人数增长 [5] - 公司扩张产能和提升利润率 [5] - 公司业务100%集中在中国大陆市场 [6] 行业风险因素 - 竞争加剧 [6] - 公司电商和非学术业务收入和盈利能见度较低 [6] - 高中辅导业务监管政策可能发生变化 [6] 财务预测 - 预计2026财年收入为68.52亿美元,同比增长7.4% [6] - 预计2026财年非GAAP净利润为6.38亿美元,同比增长6.8% [6] - 预计2026财年每股收益为3.90美元,同比增长4.6% [6]