行业投资评级 - 行业评级为"标配" [1] 报告的核心观点 整体社零表现超预期 - 2024年9月社零同比增长3.2%,高于预期 [4] - 城乡市场销售均保持增长,线下消费环比快速提升 [4][5] 分品类表现 - 餐饮和商品零售同比均上涨 [7][11] - 地产后周期消费大幅上涨,必选消费增速稳定 [8][9][10] 价格走势 - CPI同比上涨,PPI同比下跌,PPI-CPI剪刀差走阔 [13][14] - 食品价格同比大涨,非食品价格同比下跌 [14] 就业情况 - 9月失业率小幅下降,外来户籍劳动力情况好于本地户籍 [17][18][19][20] 投资建议 - 关注高端酒和区域龙头,以及受益于内需改善的餐饮供应链 [21] - 关注化妆品行业的强势标的 [21]