1 东方金诚宏观研究 10 月 LPR 报价较大幅度下调，短期内将保持稳定 王青李晓峰冯琳 事件： 2024 年 10 月 21 日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版 LPR 报价：1 年期品种报 3.10%，上月为 3.35%；5 年期以上品种报 3.60%，上月为 3.85%。 解读： 10 月两个期限品种的 LPR 报价下调，下调幅度均为 25 个基点。这是继 2 月 5 年期以上 LPR 报价单独下调 25 个基点，7 月两个期限品种 LPR 报价分别下调 10 个基点之后的年内第三 次下调，且下调幅度均为 2019 年新版 LPR 报价改革以来最高，超出市场预期。主要原因有两 个：首先，央行在 9 月 27 日下调了政策利率，也就是央行 7 天期逆回购利率 20 个基点，作 为当前 LPR 报价的定价基础，政策利率下调会直接带动 LPR 报价跟进调整。 更为重要的是，伴随一揽子增量政策陆续推出，宏观政策在稳增长方向全面发力，LPR 报价较大幅度下调符合当前宏观政策的大方向，是把央行"有力度的降息"向实体经济传导 的一个关键环节。 我们判断，本次 LPR 报价下调幅度超过政策利率降幅，或 ...