行业投资评级 报告给予有色金属行业"推荐"评级。[1][2] 报告的核心观点 1) 政策持续出台,有色金属需求预期有望改善。[1] 2) 房地产市场政策利好频出,提振了市场消费热情,终端消费呈现积极态势,有利于改善有色金属需求。[1][2][43] 3) 央行有望进一步下调存款准备金率,流动性的边际改善也有助于有色金属价格的上涨。[1][43] 4) 国内氧化铝供应紧张局面或将持续,氧化铝价格有望延续强势,带动电解铝价格上涨。[1][43] 行业分析 1. 有色金属板块行情回顾 - 本周SW有色金属行业指数上涨1.85%,涨幅排名第15位。[6][7] - 分子行业来看,工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料涨跌幅分别为+1.37%、+5.41%、-0.09%、+2.05%、+4.35%。[7][9] - 涨幅前五名个股为中飞股份、沃尔核材、银邦股份、龙宇燃油、东睦股份,跌幅前五名个股为深圳新星、合盛硅业、明泰铝业、北方稀土、西部矿业。[9][10] 2. 基本金属价格行情 - 本周SHFE铜价下跌0.39%,LME铜价下跌1.73%。供应端受到印尼自由港Manyar冶炼厂火灾和赞比亚Chanbishi铜冶炼厂减产的影响,需求端受到淡季影响。[11][12] - 本周SHFE铝价下跌0.46%,LME铝价下跌0.72%。供应端电解铝产能持续释放,需求端房地产市场政策利好提振了终端消费。[14] - 本周SHFE锌价下跌1.13%,LME锌价下跌2.06%。[16] - 本周SHFE铅价上涨0.69%,LME铅价下跌1.29%。[17] - 本周SHFE镍价下跌3.88%,LME镍价下跌4.84%。[18] - 本周SHFE锡价下跌3.50%,LME锡价下跌5.76%。[19] 3. 贵金属价格行情 - 本周SHFE黄金价格上涨4.02%,COMEX黄金价格上涨2.25%。[22][23] - 本周SHFE白银价格上涨3.15%,COMEX白银价格上涨6.83%。[23][24] 4. 稀有金属与小金属价格行情 - 本周稀土金属价格下跌1.87%-3.59%。[29] - 本周锂盐价格下跌0%-4.17%。[33][34] - 本周钻价格变动在0.33%-0.60%之间。[36][37] - 本周其他小金属价格变动在0.36%-1.62%之间。[38][39][41][42]