报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [6][15] 报告的核心观点 - 2024年1-9月公司实现营业收入123.67亿元,同比增长4.05%;实现归属于上市公司股东的净利润11.13亿元,同比增长12.37% [3] - 2024年第三季度,公司实现营收39.48亿元,同比增长2.92%,环比下降22.34%;实现归母净利润3.75亿元,同比增长24.88%,环比下降4.69% [3] - 三季度进入秋肥旺季,受益于磷酸一铵及复合肥价格价差同比提升,三季度毛利润同比增长 [2][4] - 公司在建项目有序推进,包括磷矿、新能源等领域,有助于进一步发挥原材料成本优势和园区配套优势,丰富磷化工产业链产品布局 [5] 财务数据分析 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为160、170、179亿元,归母净利润分别为13.03、14.33、17.07亿元,对应PE分别12.58、11.44、9.60倍 [6][15][18] - 2024年1-9月公司经营活动产生的现金流量净额为4.21亿元,同比下降79.48%,主要系三季度部分销售延迟,存货持有量同比增加 [2]