报告行业投资评级 行业评级：推荐 [3] 报告的核心观点 1. 千帆星座将进入常态化、密集型组网阶段 [2][6] - 继 8 月成功发射千帆极轨 01 组卫星后，10 月 15 日下午成功发射千帆极轨 02 组卫星，"千帆星座"在轨卫星数量增至 36 颗 [2] - "千帆星座"将进入常态化、密集型的组网阶段，按照计划将于 2030 年建成 [2][6] - "千帆星座"组网卫星已实现整星标准化、模块化的批量生产，降低了制造成本并提升了制造效能及系统可靠性 [2][6] - "千帆星座"两批组网卫星的发射证明我国平板式卫星堆叠"一箭多星"发射技术已经成熟 [2][6] 2. 致力打造卫星互联网国家集群，加速产业化落地 [3][7] - 上海市松江区出台行动计划，到 2027 年实现商业卫星批量化智造能力达 300 颗/年、在轨运营卫星数量达 600 颗左右、卫星互联网产业规模达 100 亿元左右 [3][7] - 政府明确行动计划有望加速助推千帆星座卫星互联网产业化落地进展 [3][7] 3. 投资机会及逻辑 [9] - 星载相控阵芯片有望从化合物向硅基CMOS过渡，降低成本 [9] - 相关产业受益标的包括铖昌科技、国博电子等上市公司 [9] - 星间激光链路技术有望应用于卫星互联网系统，相关产业受益标的包括航天电子等 [9] - 终端天线相关产业链包括铖昌科技、国博电子等上市公司和天锐星通、恪赛科技等非上市公司 [9] - 手机终端芯片受益标的包括海格通信、华力创通等 [9]