报告行业投资评级 报告给予有色金属行业"增持"评级,维持对基本金属及加工行业的"增持"评级。[3] 报告的核心观点 1) 国内外宏观驱动偏积极,有色板块或偏强震荡。[6] 2) 基本金属价格或偏强震荡,铜价或重启上涨,铝价或震荡运行。[6] 3) 金价短期或高位偏强震荡,长期依旧具备上升空间。[7] 4) 稀土价格短期或偏弱震荡,中长期供需关系反转趋势明确。[8] 5) 碳酸锂价格短期或偏弱震荡,长期供需过剩格局延续。[9] 行业分类总结 1) 基本金属: - 宏观驱动偏积极,基本金属价格或偏强震荡。[6] - 铜价或重启上涨,铝价或震荡运行。[6] - 锌价或走强。[6] 2) 贵金属: - 特朗普交易升温,金价短期或高位偏强震荡。[7] - 金价长期依旧具备上升空间。[7] 3) 稀土: - 需求旺季临近尾声,稀土价格短期或偏弱震荡。[8] - 中长期供需关系反转趋势明确,价格将呈现底部偏强震荡走势。[8] 4) 钴锂: - 供给端回升,碳酸锂价格短期或偏弱震荡。[9] - 长期供需过剩格局延续,锂价长期或仍偏弱运行。[9]