报告行业投资评级 报告给予基础化工行业"看好(维持)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1. 化工行业仍在基本面磨底阶段,鲜有能出现基本面上行趋势的子行业。油价维持高位,建议关注三桶油等高股息标的,以及化工龙头企业的长期分红潜力。防御配置方面,建议关注衰退周期下更抗跌的农业产业链。[10] 2. 推荐荣盛石化(002493,买入):民营大炼化龙头企业,未来业绩向上弹性较大,与沙特阿美联合投资项目带来长期成长性。[10] 3. 推荐皇马科技(603181,买入):特种聚醚龙头企业,积极应对22年宏观需求恶化的压力,已再次进入环比增长通道。[10] 4. 推荐金禾实业(002597,买入):麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业,主要产品处于景气底部有望迎来边际变化。[10] 5. 建议关注盐湖股份(000792,未评级):国内钾肥龙头企业。[10] 报告内容总结 原油相关信息 1. 2024年10月11日美国原油商业库存4.205亿桶,周减少220万桶;汽油库存2.127亿桶,周减少220万桶;馏分油库存1.15亿桶,周减少350万桶;丙烷库存1.03135亿桶,周增加336.6万桶。[2] 2. 2024年10月11日美国原油产量为1350.0万桶/天,周增加10万桶/天,较一年前增加30万桶/天。10月18日美国钻机数585台,周减少1台,年减少39台;加拿大钻机数217台,周减少2台,年增加19台。[2] 化工品价格变化 1. 本周价格涨幅前3名的产品分别为液氯(上涨578.6%)、固体烧碱(上涨8.4%)、聚乙烯醇(上涨7.1%);跌幅前3名为:维生素A(下跌27.9%)、天然气(下跌14.4%)、顺酐(下跌7.5%)。[3] 2. 月度价格涨幅前3名的产品分别为液氯(上涨252.6%)、R125(上涨20.3%)、辛醇(上涨14.4%);跌幅前3名为:维生素A(下跌36.7%)、苯酚(下跌14.1%)、双氧水(下跌14.1%)。[3] 化工品价差变化 1. 本周价差涨幅前3名的产品分别为醋酸乙烯(电石法)价差(上涨62.1%)、电石法BDO价差(上涨52.2%)、顺酐法BDO价差(上涨48.6%);跌幅前3名为:R410a价差(下跌200.0%)、苯乙烯(下跌61.0%)、双氧水价差(下跌33.3%)。[4] 2. 月度价差涨幅前3名的产品分别为醋酸乙烯(电石法)价差(上涨127.4%)、醋酸乙烯(乙烯法)价差(上涨112.9%)、苯乙烯(上涨107.0%);跌幅前3名为:R410a价差(下跌125.0%)、双氧水价差(下跌84.6%)、苯酚价差(下跌38.7%)。[4] 投资建议与投资标的 1. 化工行业仍在基本面磨底阶段,建议关注三桶油等高股息标的,以及化工龙头企业的长期分红潜力。防御配置方面,建议关注农业产业链。[5] 2. 推荐荣盛石化(002493,买入):民营大炼化龙头企业,未来业绩向上弹性较大,与沙特阿美联合投资项目带来长期成长性。[5] 3. 推荐皇马科技(603181,买入):特种聚醚龙头企业,积极应对22年宏观需求恶化的压力,已再次进入环比增长通道。[5] 4. 推荐金禾实业(002597,买入):麦芽酚和三氯蔗糖龙头企业,主要产品处于景气底部有望迎来边际变化。[5] 5. 建议关注盐湖股份(000792,未评级):国内钾肥龙头企业。[5]