报告的核心观点 1) 公司三季度实现营收 922.78 亿元，同比-12%、环比+6%；实现归母净利润 131.36 亿元，同比+26%、环比+6%；实现扣非归母净利润 121.22 亿元，同比+29%、环比+12%。[26] 2) 公司三季度电池出货量约 125GWh 以上，环比+15%；其中储能电池出货量超 30GWh、占比接近 25%。[26] 3) 公司三季度计提资产减值损失 47.38 亿元，主要系碳酸锂跌价背景下针对存货、固定资产、采矿探矿权等无形资产进行减值计提。[26] 4) LG 新能源获得梅赛德斯-奔驰和福特汽车的电池供应订单，总计 159.5GWh。[26] 5) 国内新能源车 9 月销量 128.7 万辆，同比+42%、环比+17%；新能源车渗透率 45.8%，同比+14.2pct、环比+1.0pct。[26] 6) 碳酸锂价格 10 月显著回落，电芯报价稳定。本周碳酸锂价格为 7.37 万元/吨，较 10 月初下跌 0.36 万元/吨。[26] 公司和行业研究 锂电产业链 1) 宁德时代三季度业绩表现亮眼，营收 922.78 亿元，同比-12%、环比+6%；归母净利润 131.36 亿元，同比+26%、环比+6%；扣非归母净利润 121.22 亿元，同比+29%、环比+12%。[26] 2) 公司三季度电池出货量约 125GWh 以上，环比+15%；其中储能电池出货量超 30GWh、占比接近 25%。[26] 3) 公司三季度计提资产减值损失 47.38 亿元，主要系碳酸锂跌价背景下针对存货、固定资产、采矿探矿权等无形资产进行减值计提。[26] 4) LG 新能源获得梅赛德斯-奔驰和福特汽车的电池供应订单，总计 159.5GWh。[26] 5) 国内新能源车 9 月销量 128.7 万辆，同比+42%、环比+17%；新能源车渗透率 45.8%，同比+14.2pct、环比+1.0pct。[26] 6) 碳酸锂价格 10 月显著回落，电芯报价稳定。本周碳酸锂价格为 7.37 万元/吨，较 10 月初下跌 0.36 万元/吨。[26] 光伏产业链 1) 2024 年至今，全国风机累计公开招标容量 77.8GW(+45%)，其中陆上风机公开招标容量 71.4GW(+50%)，海上风机公开招标容量 6.4GW(+4%)。[29] 2) 2024 年 8 月，全国电源工程投资完成额为 818 亿元，同比+18.6%；全国电网工程投资完成额为 383 亿元，同比+65.1%。[29] 3) 2024 年 10 月 18 日，国家电网公司发布 2024-3 批次电能表和用电信息采集项目招标公告。本次招标总数量 3235 万台，环比+97%；按照上一批中标价格以估算本批次总金额约为 85 亿元，环比+88%。[29] 风电/电网产业链 1) 2024 年至今，全国风机累计公开招标容量 77.8GW(+45%)，其中陆上风机公开招标容量 71.4GW(+50%)，海上风机公开招标容量 6.4GW(+4%)。[29] 2) 2024 年 8 月，全国电源工程投资完成额为 818 亿元，同比+18.6%；全国电网工程投资完成额为 383 亿元，同比+65.1%。[29] 3) 2024 年 10 月 18 日，国家电网公司发布 2024-3 批次电能表和用电信息采集项目招标公告。本次招标总数量 3235 万台，环比+97%；按照上一批中标价格以估算本批次总金额约为 85 亿元，环比+88%。[29]