报告的核心观点 宏观经济 1. 三季度实际 GDP 增速偏低,但 9 月经济数据表现好于市场预期 [2][3] 2. 稳增长政策组合拳有望提振四季度至 2025 年经济增长 [2][3] 3. "两个增加"表述是地产行业增量政策的重要体现,房地产市场下跌趋势已有所缓解 [4][5] 科创板走势 1. 大部分指标都已有积极改善,若等到 9 个指标都完全呈现积极结果时,经济好转、科创上行进程或已过半 [6] 2. 华为鸿蒙 OS NEXT 开启公测,生态加速扩张,智能终端操作系统格局有望重塑 [7][8] 3. 银行加速上线鸿蒙操作系统,商业银行鸿蒙 App 建设需求快速开启 [7][8] 房地产行业 1. 商品房销售降幅收窄,但绝对量仍处历史较低水平 [11][12][13] 2. 房地产开发投资和新开工持续低迷,竣工面积同比降幅较大 [13] 3. 房企到位资金降幅扩大,个人按揭贷款与外部融资均走弱 [13] 投资建议 1. 关注政策宽松后预期能有改善的底部反转弹性标的,如万科 A、金地集团等 [14] 2. 关注后续政策发力针对性较强的、核心城市布局为主的标的,如绿城中国、城建发展等 [14] 3. 关注华为产业链相关公司,如软通动力、润和软件、科蓝软件、京北方等 [9]