报告行业投资评级 报告给予行业"In-Line"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 如何在AI硬件供应链中定位以应对2025年的机遇? [4] 2) 服务器ODM与组件、NVDA/AMD/Intel GPU与AISC、战术性买入思路与长期赢家 [4] 3) 液冷技术才刚开始普及,浸没式冷却还需时日 [4] 4) GB200的赢家是谁?合适的估值倍数是多少?估值重估能否持续? [4] 5) 重点股票包括鸿海、富士康、AVC、台达、联想、纬创、威睿、技嘉、广达、乐特、国巨、华硕、国巨 [4] 6) 苹果智能设置了AI手机的基调 [4] 7) iPhone更换需求周期多年,iPhone 17升级还有更多空间 [4] 8) 安卓阵营在AI功能上有何差异化? [4] 分组1 - AI PC将推动PC市场进入新一轮增长 [5] - 什么是AI PC?为什么需要?有哪些应用场景? [5] - 未来12个月的关键催化剂是什么?谁是赢家和输家? [5] - 云边缘AI如何推动MLCC总市场规模? [5] - 重点股票包括戴尔、惠普、联想、华硕、SK海力士、联发科、台达、安华高 [5] - 周期性元器件有望迎来转机 [5] - ABF基板供给过剩局面将持续至2025年,利润空间还将进一步收缩 [5] - MLCC库存消化接近尾声,等待终端需求复苏 [5] 分组2 - 如何定位在AI硬件供应链的赢家? [7] - 谁是GB200的赢家?合适的估值倍数是多少?估值重估能否持续? [7] - 重点股票包括鸿海、富士康、广达、联想、纬创、技嘉 [7] - 苹果智能设置了AI手机的基调 [7] - iPhone更换需求周期多年,iPhone 17升级还有更多空间 [7] - 安卓阵营在AI功能上有何差异化? [7]