报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业务表现 - 2024年前三季度营收38.21亿元,同比增长5.48%;归母净利润9.12亿元,同比增长8.00% [1] - 航空新材料业务收入37.72亿元,同比增长6.19%,归母净利润9.54亿元,同比增长10.74% [1] - 航空先进制造技术产业化业务收入0.45亿元,同比增长4.64%,归母净利润-0.14亿元,同比减亏0.06亿元 [1] - 公司毛利率38.52%,同比提升1.08个百分点;净利率24.12%,同比提升0.69个百分点 [1] 公司投资布局 - 公司拟出资1.02亿元与股东制造院的全资子公司中航制造、长盛科技共同在深圳设立子公司,主攻eVTOL、无人机等低空经济通用航空装备领域 [2] - 未来该子公司将提供标准化、系列化、规模化的预浸料货架产品以及轻量化、定制化、批量化结构件产品,并打造装配、集成和测试能力 [2] 公司未来发展 - 公司作为国内航空纤维复预浸料领域核心企业,随着军机稳定列装和复材渗透率提升,未来有望实现长期稳定增长 [2] - 民机、商用航发、轨交、低空经济等新需求将进一步打开公司长期成长空间 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为11.40、12.82、13.81亿元 [2] 财务数据总结 - 2024年前三季度营收38.21亿元,同比增长5.48%;归母净利润9.12亿元,同比增长8.00% [1] - 2024-2026年预测归母净利润分别为11.40、12.82、13.81亿元 [2] - 2022年营业收入4446百万元,归母净利润765百万元 [8] - 2023年营业收入4780百万元,归母净利润1031百万元 [8] - 2024-2026年营业收入预计分别为5150、5558、5944百万元 [7][9] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1140、1282、1381百万元 [7][9]