证券研究报告 | 行业专题 | 饲料 | --- | --- | |---------------------------------------------------|------------------------------------------| | 饲料 | 报告日期： 2024 年 10 月 19 日 | | 宠物食品系列（2）：从产品线全面梳理看龙头核心优势 | | 投资要点 ❑ 需求端持续发力，行业集中度有待提升 猫狗数量实现双升，宠物猫更受青睐。2023 年城镇宠物犬数量为 5175 万只，较 2022 年增长 1.1%，宠物猫数量为 6980 万只，较 2022 年增长 6.8%。猫和狗作为 宠物市场的两大支柱，近五年城镇猫狗总数量年增长率保持在 4%左右，带来宠 物行业需求端的不断扩大。 品牌集中度较低，国产品牌推动集中。2023 年宠物粮（猫粮+犬粮）品牌 CR10 仅为 24.2%，距离海外成熟市场集中度有较大差距，此外近年来随着一级市场融 资难度加大，新兴品牌减少，行业份额亦走向集中。 ❑ 猫粮：主粮量价齐升，高端化需求促进产品升级 主粮：消费升级趋势显著，国产品牌集中在中端价 ...