报告行业投资评级 - 报告维持行业"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 多地出台房地产优化调整措施,持续关注处于地产后周期的家居板块 [2][7][8] - 近期多项地产政策密集出台,加之家居以旧换新,家居板块目前处于估值底部位置,建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况 [2][8] 行业概况 - 轻工行业股票家数152家,行业平均市盈率20.57,高于市场平均水平12.65 [4] - 本周轻工制造行业指数下跌7.01%,跑输沪深300指数下跌3.25%,其中造纸板块表现较好,家居用品板块表现相对较差 [9] - 年初至今,轻工制造行业指数下跌14.94%,跑输沪深300指数上涨13.29%,造纸板块表现较好,文娱用品板块表现相对较差 [9] 重要新闻及公告 - Arauco宣布在巴西新建一座350万吨产能的纸浆厂,预计2027年投产 [11][12] - 德尔未来完成回购公司股份,占公司总股本1.94% [13] 投资建议 - 建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头如顾家家居、欧派家居、索菲亚、志邦家居 [2] 风险提示 - 经济复苏不及预期风险,行业竞争加剧风险 [14]