报告行业投资评级 报告未提供具体的行业投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 人口老龄化是一个全球性的趋势,对公共政策、企业战略和市场产生影响 [1] 2) 欧元区工作年龄人口预计将在2040年前下降6.4%,这将导致欧元区GDP年均下降25个基点,公司长期收益增长从5.1%下降到4.2% [1] 3) 应对人口老龄化的潜在政策措施包括:缩小男女参与率差距、增加净移民、提高退休年龄等,这些措施可以在一定程度上抵消经济增长的下行压力 [1] 4) 人工智能等新技术的应用有助于提高生产率,可以部分缓解人口老龄化带来的经济影响 [1] 5) 人口老龄化为资产管理和保险行业带来了巨大的机遇,预计相关收入将从目前的1万亿美元增长到2028年的1.4万亿美元,甚至可能达到1.8万亿美元 [2] 行业分析 人口老龄化趋势 1) 到2030年,全球将有100万名100岁以上的老人,而3个国家将在2030年前失去7500万名25-69岁的劳动人口 [1] 2) 大多数G20国家的人口抚养比(65岁以上人口与15-64岁人口之比)到2060年将至少翻一番 [1] 应对措施 1) 缩小男女参与率差距可以使欧元区GDP增加约2.5% [1] 2) 净移民增加一个标准差可以使GDP增加1.8% [1] 3) 将退休年龄提高一年可以使GDP增加1.3% [1] 4) 人工智能等新技术的应用有助于提高生产率 [1] 行业机遇 1) 人口老龄化为资产管理和保险行业带来了巨大的机遇,预计相关收入将从目前的1万亿美元增长到2028年的1.4万亿美元,甚至可能达到1.8万亿美元 [2] 2) 这主要源于:1)私募市场配置增加;2)存款转移至退休相关账户;3)向更广泛人群提供建议;4)由于寿命延长导致的资产配置调整 [2]