报告行业投资评级 - 报告总体对行业持中性评级 [5] 报告的核心观点 - 3Q24 CSH的净利润大幅增长,主要得益于OOIL的业绩改善 [2] - J&T的3Q24业务量增速有所放缓,但仍有望完成全年目标 [3] - 2024年国庆期间快递和客运量同比均有较大增长 [3] - 技术应用,尤其是AI,将推动中国物流行业的下一轮竞争 [4] 行业概况分析 集装箱航运 - 集装箱航运费指数SCFI和CCFI环比下降,但CCBFI环比上涨 [13][14][15] - 干散货运价指数BDI环比下降 [15] 航空 - 国内航班量恢复至2019年水平的109% [16][17][18][19] - 京沪航线航班量恢复至2019年水平的130% [18][19] 机场 - 海南美兰机场的业绩表现较弱 [31] 港口 - 中国外运港务控股的估值水平 [32] 铁路 - 京沪高铁的估值水平 [33] 物流 - 京东物流的估值水平 [36] 快递 - 中通快递的估值水平 [37]