公司投资评级 公司未给出具体的投资评级。[34] 报告的核心观点 公司基本财务状况 - 公司2021-2023年分别实现营业收入7.82亿元/10.93亿元/10.34亿元,同比变化为-51.83%/39.79%/-5.46%；实现归母净利润1.32元/1.57亿元/1.24亿元,同比变化为-65.74%/19.53%/-21.48%。[10] - 2023年公司主营收入按产品类型可分为手术耗材类(32.64%)、伤口护理类(35.01%)、消毒清洁类(14.01%)、防护类(3.89%)、高分子及辅助类(14.45%)。[10] 行业情况 1) 医用敷料行业 - 近年来全球医用敷料市场规模基本保持稳定增长,预计2020年达到132.84亿美元。高端医用敷料市场也呈现良好发展态势,预计2022年达到70.15亿美元。[17][18] - 我国医用敷料市场规模也快速增长,2015-2021年由46.87亿元增长至92.33亿元,2022年达到108.86亿元。[19][20] - 我国大部分医用敷料生产企业以OEM生产、出口销售为主,2016-2022年中国医用敷料出口规模快速增长,2022年达到23.10亿美元。[21] 2) 医用高分子材料制品行业 - 2017-2021年中国医用高分子材料行业市场规模由824.84亿元增长至2,469.98亿元,年复合增长率达31.55%。[22][23] 3) 无纺布市场 - 2015-2019年我国非织造布市场规模呈现逐年增长,2019年达到1,155.03亿元,预计2025年将达到1,572.21亿元。[24][25] 公司亮点 1. 公司以OEM生产、出口销售为主,拥有丰富的优质海外客户资源,在医用敷料出口企业中名列前茅。[26] 2. 公司积极布局无纺布、医用高分子材料、高端医用敷料等领域,有望增强未来业务拓展潜力。[27] 募投项目 公司本次IPO募投资金拟投入高端医用敷料和无纺布及其制品项目、研发中心建设项目、信息化系统升级改造项目以及补充流动资金。[29][30] 同行业上市公司对比 - 2023年公司营业收入10.34亿元,低于同行业平均水平45.66亿元;毛利率22.83%,也低于同行业平均34.92%。[31][32]