报告行业投资评级 - 报告给出了推荐评级 [1][2] 报告的核心观点 - 房地产融资政策组合拳再加码,精准定位房企融资需求 [1] - 城中村改造撬动增量信贷规模,需求端政策延续支撑销量 [1] - 存款挂牌利率下调对冲降息及存量房贷利率下调,长期对息差影响中性 [1][2] 报告内容总结 房地产融资政策 - 将白名单项目的信贷规模增加到超过4万亿,争取将所有房地产合格项目都纳入白名单 [1] - 各类融资工具持续发力,如房地产开发贷、个人按揭贷款等 [1] - 商品房和土地收储继续盘活房企存量资产,改善房企流动性 [1] 城中村改造 - 通过货币化安置等方式新增实施100万套城中村和城市危房改造 [1] - 资金来源包括开发性、政策性金融机构专项借款、地方政府专项债等 [1] - 测算撬动银行增量信贷1000-2000亿元 [1] 存款利率下调 - 10月多家银行下调存款挂牌利率,活期下调5BP,定期下调25BP [1][2][5] - 测算提升银行息差近13BP,定期存款占比高的银行受益更多 [1][2] - 长期来看,结合降准及政策利率下调后融资成本整体下降,对银行息差影响偏中性 [1][2] 投资建议 - 维持银行板块推荐评级,个股方面推荐工商银行、建设银行等 [1][2]