行业投资评级 - 报告给予行业"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 销售 - 2024年1-9月全国商品房销售面积70284万方,同比下降17.10%,降幅较上月收窄0.9pct;2024年9月单月商品房销售面积9682.11万方,同比下降10.98%,环比提升50.04% [7] - 2024年1-9月全国商品房销售额68880亿元,同比下降22.70%,降幅较上月收窄0.9pct;2024年9月单月商品房销售金额9156.53亿元,同比下降16.27%,环比提升43.23% [7] - 9月较7月和8月销售略有修复,政策效果或逐渐显现 [7] 投资 - 2024年1-9月房地产开发投资78680亿元,同比下降10.10%,降幅较上月略收窄0.1pct [10] - 2024年1-9月新开工面积56051万方,同比下降22.20%,降幅较上月缩小0.3pct;9月单月新开工面积6586.11万方,同比下降19.87%,环比提升0.38% [12] - 2024年1-9月竣工面积36816万方,同比下降24.40%,同比降幅较上月扩大0.8pct [14] 资金 - 2024年1-9月房企到位资金78898亿元,同比下降20.20%,降幅较上月收窄0.20pct [16] - 9月单月,国内贷款同比下降14.40%;定金及预收款同比下降26.26%,降幅较上月扩大 [16] - 政策出台或有望缓解企业融资侧压力 [16] 投资建议 - 在政策大力支持和去年低基数作用下,政策效果或逐渐呈现 [23] - 头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势,市占率有望进一步抬升 [23] - 看好:招商蛇口、保利发展、龙湖集团、万科A、滨江集团、新城控股、招商积余 [24] - 建议关注:优质开发、优质物管、优质商业、代建龙头、中介龙头 [24]