报告的核心观点 1. 处方药零售市场在中国正面临变革与机遇并存的局面 [2][7] - 随着集采常态化、门诊统筹等政策的推动,市场格局正在重塑 [2] - 2023年,全渠道处方药销售规模超12万亿元,同比增长6.7% [2] - 零售药店(含O2O)规模占比19.7%,电商B2C规模占比达2.9%,增速20.7% [2] - 品类方面,肿瘤治疗药物因需求增长跃居品类第一,而三高用药增速放缓 [2] - 人口老龄化和慢病人群的增长驱动了慢病用药需求的持续上升,青壮年群体的崛起也为市场注入新活力 [2] 2. 处方药零售市场在中国仍具有较大的发展潜力 [11] - 随着人口老龄化的加剧、慢病人群的增长、健康意识的增强以及处方药可及性的提升,市场需求将持续增长 [11] - 数字化健康解决方案,如远程医疗和电子处方系统,将优化患者的用药体验并提高治疗依从性 [11] - 零售药店因快捷服务和专业用药指导受青睐,正成为消费者购买处方药的首选 [11] - 慢病管理服务能有效提高购药者依从性,同时慢病年轻化趋势显著,为慢病管理服务提供了新的市场机会 [11] 3. 医药板块整体表现一般,化学制药和生物制品表现较弱 [12][13] - 涨跌幅排名最靠前的两位为化学制药(-5.16%)和生物制品(-5.70%) [12] - 估值水平前两位为化学制药(61.12倍)、生物制品(44.04倍) [12] 4. 港股18A首起反向收购案引发关注 [16] - 嘉和生物与亿腾医药的合并,有助于解决创新药企在融资、研发、商业化等方面的困境 [16] - 合并后的新公司预计更名为"亿腾嘉和医药集团有限公司",原亿腾医药股东将占比77.43% [16] 5. 阿斯利康抗体新药新适应症在中国申报上市获受理 [17] - 瑞利珠单抗是一种长效补体C5蛋白抑制剂,已获得FDA批准用于治疗多种自身免疫性疾病 [17] - 该药在中国的第二项上市申请已获得CDE受理,首个上市申请于2023年12月获得受理 [17]