行业投资评级 报告维持房地产行业"强于大市"的投资评级。[4] 报告的核心观点 城中村改造增量 - 住建部计划通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造和危旧房改造。根据数据,全国35个大中城市待改造规模达170万套,全国城市需要改造的危旧房有50万套。假设本次100万套棚改主要集中在35城,套均100万元,则本次棚改规模约1万亿元。[7] - 通过政策支持加快推进改造,有望助力消化存量商品房,促进房地产市场供需平衡。[7] "保交房"攻坚战成效显著 - "保交房"攻坚战各地推进有力,已经交付了246万套。截至2024年10月16日,"白名单"房地产项目已审批通过贷款2.23万亿元,2024年年底前将增加到4万亿元。[7] - 通过强化资金保障和压实各方责任,有望进一步稳固市场预期,提升购房者信心。[7] 多渠道支持土地收储和存量房收购 - 财政部支持通过专项债收购存量商品房用作保障性住房,地方可自主决策、自愿实施,遵循法治化原则,按照市场化运作。[8] - 金监局允许银行发放一定比例的收购贷款,财政部支持专项债收储土地,央行提供必要的再贷款支持。[8] - 在多部门协同作用下,有望拓宽地方资金来源,为消化存量商品房和存量土地提供有力支持,促进房地产市场的平稳健康发展。[8] 投资建议 - 建议关注重点布局一线及核心二线城市,主打改善性产品,具备持续拿地能力的房企。[7] - 建议关注受益于政策利好不断落地,一二手房市场活跃度提升,拥有核心竞争力的房产中介平台。[7]