信贷数据分析 - 9月新增人民币贷款1.59万亿，同比少增7200亿[4] - 企业贷款同比少增4030亿，主要受房地产行业调整和金融"挤水分"效应影响[4] - 居民贷款同比少增3685亿，受消费信心不足和房地产市场低迷影响[4] 社融数据分析 - 9月新增社融3.76万亿，同比少增3722亿[5] - 除贷款外，企业债券和表外票据融资同比也有较大幅度下降[5] - 政府债券融资同比大幅增加5433亿，成为支撑社融的重要因素[5] 货币供给分析 - 9月末M2增速大幅反弹至6.8%，主要源于理财资金回流银行存款[6] - 9月末M1增速下降至-7.4%，受金融"挤水分"和楼市低迷影响[6] 展望未来 - 四季度信贷有望转入同比多增，受益于政策刺激和金融"挤水分"效应消退[7] - 四季度社融有望恢复同比正增长，政府债券发行有望再次高峰[7] - 四季度央行有可能再次降准0.5个百分点，向银行体系释放1万亿资金[7]