紫光股份:公司首次覆盖报告:“云网安算存端”AI全链条布局的ICT龙头

报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"买入"评级 [8] 报告的核心观点 公司概况 - 公司是国内云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先企业,已拥有计算、存储、网络、5G、网络安全、终端等全方位数字化基础设施能力 [14] - 公司通过不断兼并收购,持续扩充产业链,形成"云网安算存端"全栈布局 [14][11] - 公司在多个ICT产品领域市占率持续领先,如服务器、交换机等 [15] 业务发展 ICT基础设施及服务业务 - 公司推出"AI for ALL"战略,积极布局算力设施和AI私域大模型,有望受益于AIGC发展 [51] - 公司在服务器、交换机等细分领域市占率行业领先,有望持续受益 [35][36][37][41] - 公司持续拓展运营商及海外市场,打开新成长空间 [42][43] IT产品分销与供应链服务业务 - 随着设备更新及消费品以旧换新政策持续落地,国内需求持续复苏,有望持续受益 [51] 财务表现 - 公司整体业绩保持稳定增长,2024-2026年营收和归母净利润有望持续增长 [19][20][51][52] - 公司费控能力较强,实现降本增效 [27][29] - 公司重视研发投资,持续推进"AI in ALL"战略 [29] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 公司是国内云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先企业,通过不断兼并收购持续扩充产业链,形成"云网安算存端"全栈布局,在多个ICT产品领域市占率持续领先。[14][11][15] 业务发展 公司ICT基础设施及服务业务推出"AI for ALL"战略,积极布局算力设施和AI私域大模型,在服务器、交换机等细分领域市占率行业领先,有望受益于AIGC发展;同时持续拓展运营商及海外市场,打开新成长空间。公司IT产品分销与供应链服务业务有望持续受益于国内需求复苏。[51][35][36][37][41][42][43] 财务表现 公司整体业绩保持稳定增长,2024-2026年营收和归母净利润有望持续增长。公司费控能力较强,实现降本增效,重视研发投资持续推进"AI in ALL"战略。[19][20][51][52][27][29]