报告公司投资评级 - 维持"推荐"的投资评级[3] 报告的核心观点 - 公司的主营产品芳纶纸技术壁垒高,盈利能力较好,随着行业国产化替代进程加快和新兴领域及中高端市场需求逐步扩大将持续为公司贡献业绩增量[3] - 闪蒸无纺布等新产品布局有望打造公司的第二增长曲线[2] 公司经营情况总结 - 2024年前三季度公司实现营收利润双增长,其中三季度单季实现营业收入和净利润同比均有10%以上增长[1] - 受益于航空蜂窝领域高端产品销量增长,公司产品结构持续优化,毛利率和净利率均呈现提升趋势[1] - 公司研发投入维持高位,2024年前三季度研发费用率为7.02%[1] - 公司在建的1500吨芳纶纸生产线项目正在有序推进,预计将于2025年年中建成投产[1][2] - 公司的新品闪蒸无纺布目前处于工艺优化和产业化准备阶段,已有产品送给下游客户小批量试用[2]