报告的核心观点 1) 财政政策定调积极,财政增量政策可期 [1] - 财政部表示,今年以来财政政策积极发力促进经济持续回升向好,如安排1.2万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款,切实保障重点支出等。[1] - 财政部正在研究其他政策工具,如加力支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、运用地方政府专项债券等工具支持房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等。[1] 2) 积极回应市场关切,中央财政空间充足,有望提振信心 [1] - 财政部对于市场关心的三个主要问题均予以回应:①年内调整赤字率概率偏低,未来财政赤字调整空间较大;②地方政府化债有望获得进一步资金支持;③财政资金支持房地产止跌回稳。[1] - 财政部强调"中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间",表明后续中央通过加杠杆方式推动加快投资、地方政府化债等举措还有更多政策值得期待,有望提振市场信心。[1] 报告内容总结 财政政策定调积极,财政增量政策可期 - 财政部表示,今年以来财政政策积极发力促进经济持续回升向好,如安排1.2万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款,切实保障重点支出等。[1] - 财政部正在研究其他政策工具,如加力支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本、运用地方政府专项债券等工具支持房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等。[1] 积极回应市场关切,中央财政空间充足,有望提振信心 - 财政部对于市场关心的三个主要问题均予以回应:①年内调整赤字率概率偏低,未来财政赤字调整空间较大;②地方政府化债有望获得进一步资金支持;③财政资金支持房地产止跌回稳。[1] - 财政部强调"中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间",表明后续中央通过加杠杆方式推动加快投资、地方政府化债等举措还有更多政策值得期待,有望提振市场信心。[1]