万国数据的投资评级和核心观点 [报告公司投资评级] 首次覆盖,给予"推荐"评级。[54] [报告的核心观点] 万国数据是全球领先的数据中心服务商 - 公司从服务导向向资源驱动转型,逐步扩大在国内核心城市和东南亚的数据中心布局 [6][8] - 公司在中国大陆采用VIE架构,在境外直接控股 [10] - 公司拥有经验丰富的管理团队 [11][12][13] 深耕中国数据中心市场,守稳营收主增长极 - 中国企业数字化转型和算力需求激增,带动数据中心发展 [22][23][24] - 数据中心呈现集群化趋势,公司深度布局"东数西算"战略 [26][27][33] - 公司聚焦绿色低碳、敏捷交付和智能运营,推出创新产品 [30][34][35] 开拓东南亚数据中心市场,打造增长第二引擎 - 东南亚数字经济蓬勃发展,数据中心需求激增 [36][37][38][39][40][41] - 东南亚各国政府积极引进数据中心,提供优惠政策 [45][46][47][48] - 公司加快海外布局,与当地企业深化合作 [48][49]