行业投资评级 - 行业评级为"增持"(维持) [5] 报告的核心观点 1. 医疗服务板块估值处于历史低位区间,维持"增持"评级 [5][30] 2. 关注高成长及预期改善两大方向: - 高成长细分方向包括医药外包服务、民营医疗眼科等 [7] - 预期改善方向包括第三方检验实验室 [7] 3. 辅助生殖纳入医保,有助于提升行业渗透率,建议关注相关医疗机构 [28][29][30] 4. 主要民营医疗下半年业绩有望逐渐好转,医药外包服务订单情况较好,第三方检验实验室盈利能力有望改善 [30] 分类总结 1. 行业整体表现 - 上周医药生物下跌6%,跑输沪深300指数2.75% [2][9] - 医疗服务板块跌幅较大,个股中民营医疗相关公司回调较大 [2][13] 2. 行业估值 - 医疗服务板块PE(TTM)为31.09X,PB(LF)为2.79X,较前周下降 [3][15] - 从历史分位来看,医药行业估值位于29.84%,医疗服务板块位于13.44% [15][16][18] 3. 行业动态 - 4省份新增将辅助生殖纳入医保,目前已有23省份完成 [24] - 国家医保局加强医保基金社会监督员管理 [25] - 国家医保局就2024年医保药品目录调整征求意见 [26][27] 4. 风险提示 - 政策变动不确定性 - 创新药研发投入不及预期 - 行业及上市公司业绩不及预期 [31]