报告行业投资评级 报告给予行业"Attractive"的投资评级,表示预计未来12-18个月内行业整体表现将优于相关的整体市场基准指数[11]。 报告的核心观点 1) 几内亚一家大型铝土矿目前由于与政府就物流费用上涨问题发生争议而出现装运问题,预计最终将解决但成本会更高[1] 2) 中国国内铝土矿市场仍然偏紧,今年1-9月产量下降16%,氧化铝供应也偏紧,即使本月新增了100万吨产能[1] 3) 高利润的氧化铝厂一直高负荷运转而缺乏适当维护,现在开始有更多的检修计划[1] 4) 铝厂的氧化铝库存仅有12天,同比下降22%[1] 5) 预计未来中国的铝土矿和氧化铝价格将因供给偏紧而获得更多支撑[1] 6) 中国铝业和中国宏桥作为净多头氧化铝且拥有自己的铝土矿供应,将是主要受益者[1]