报告的核心观点 宏观分析师 张云杰的观点 [8][9] - 9月外贸数据显示出口走弱,不仅是"偶发"原因,而是外需进一步走弱的信号。全球制造业PMI、新订单指数均有所下降,反映出外需进一步走弱。结构上看,越南、墨西哥、欧元区、韩国等制造业PMI均有较大回落,我国对东盟、欧盟、拉美出口增速也表现不佳。这可能与美国补库逐步步入"尾声"有关,美国作为全球最大进口国,其补库动向对全球贸易有重要影响。 金工首席分析师 高智威的观点 [9] - 在整体的配置思路上,建议核心仓位维持大盘成长,战术性仓位维持以科技为代表的新质生产力板块。短期价量行业配置模型给出的行业配置建议为:电力及公用事业、钢铁、建筑、非银行金融、通信及计算机。 房地产首席分析师 池天惠的观点 [10] - 建发合诚三季度业绩预告显示,公司归母净利润及扣非归母净利润均实现超100%增速,主要得益于公司建筑施工业务营收增长。近期出台的一揽子政策有利于房地产市场止跌回稳,有利于公司与控股股东之间业务的协同推进。 报告内容总结 宏观分析 [8][9] - 9月外贸数据显示出口走弱,不仅是"偶发"原因,而是外需进一步走弱的信号。全球制造业PMI、新订单指数均有所下降,反映出外需进一步走弱。结构上看,越南、墨西哥、欧元区、韩国等制造业PMI均有较大回落,我国对东盟、欧盟、拉美出口增速也表现不佳。这可能与美国补库逐步步入"尾声"有关,美国作为全球最大进口国,其补库动向对全球贸易有重要影响。 - 在整体的配置思路上,建议核心仓位维持大盘成长,战术性仓位维持以科技为代表的新质生产力板块。短期价量行业配置模型给出的行业配置建议为:电力及公用事业、钢铁、建筑、非银行金融、通信及计算机。 行业分析 [10] - 建发合诚三季度业绩预告显示,公司归母净利润及扣非归母净利润均实现超100%增速,主要得益于公司建筑施工业务营收增长。近期出台的一揽子政策有利于房地产市场止跌回稳,有利于公司与控股股东之间业务的协同推进。