报告行业投资评级 - 行业评级为"看好"(维持)[1] 报告的核心观点 光伏行业 - 光伏价格筑底,部分环节存在不同程度的价格与现金成本水平倒挂的情况,落后产能出清驱动产业链再平衡加速[1] - 2024年三季度光伏产业链价格呈现底部平衡趋势,考虑到2024年二季度部分资产减值影响行业利润表现,预计2024年三季度行业经营层面处于底部边际趋稳,环比有望得到改善[1] 储能行业 - 全球储能装机经济性景气度持续提升,国内大储、欧美大储及工商储、新兴市场户储及工商储等需求旺盛[1] - 传统的中美欧市场逐步开始呈现新能源后周期特征,新能源装机保持增长的同时,储能配置需求和电网升级改造需求快速增长[1] - 在新兴市场,新能源装机成本下行叠加部分落后国家/地区电网薄弱缺电严重,新能源装机和储能配置需求快速爆发[1] - 各细分市场竞争格局较为稳定,产业链盈利维持高位,预计2024年三季度储能板块业绩环比有望高速增长[1] 风电行业 - 2024年以来,海上风电项目审批明显提速,重点省份海风项目陆续开工,海上风电建设并网迎来拐点[1] - 2024年三季度国内海风开工持续推进,海外风电重磅订单陆续落地,同时国内陆上风电中标价格有企稳回升的趋势,三季度产业链交付量大幅提升,风电板块有望进入业绩持续兑现期,2024年三季度业绩有望实现环比突破[1] 锂电行业 - 2024年8月以来汽车销售陆续进入销售旺季,叠加以旧换新补贴推动,预计2024年三季度乘用车零售量和新能源乘用车渗透率均有较大幅度提升[1][2] - 锂电排产端,2024年三季度产量有望达到304GWh,环比增长24.04%,展望2024年四季度,排产有望稳中向好[1] - 目前大部分电池材料环节价格筑底企稳,各环节盈利处于历史底部区间,部分环节已在2024年第二季度拐头向上,短期三四季度排产向上带动稼动率提升有望提振盈利能力[1] - 长期来看,再融资政策从严从紧,谨慎释放供给成为行业共识[1] 电力设备行业 - 为加快构建新型电力系统,促进新能源高质量发展,推动大规模设备更新改造,国家电网公司全年电网投资将首次超过6000亿元,同比新增711亿元,国内电网投资有望持续提速[1] - 变压器、开关、智能电表等配用电出海延续高景气,我国优质出海厂商有望持续量利齐升[1] 根据目录分别进行总结 投资要点 - 光伏:价格筑底,产业链平衡再加速[1] - 储能:全球储能装机高景气,逆变器需求向上[1] - 风电:全球海上风电重启增长周期,国内海外需求有望共振[1] - 锂电:排产稳中向好,稼动率提升有望提振盈利[1][2] - 电力设备:国内电网投资有望提速,配用电出海延续高景气[1] 行业评级 - 行业评级为"看好"(维持)[1]