报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业(CI)市盈率(TTM)为35.85倍,为10年历史估值分位点的27.81%,处于历史底部区域。[15][16] - 分子行业中,电网/储能/太阳能/新能源车/风电行业的市盈率分别为24.75倍/61.27倍/86.60倍/30.04倍/40.07倍,为10年历史估值分位点的32.17%/46.04%/96.40%/17.12%/71.82%。[16] 报告的核心观点 1. 电网建设高景气,推荐把握三大受益领域:特高压直流、电力设备出海、数智化坚强电网。[6] 2. 储能市场需求旺盛,建议关注规模、品牌优势的头部企业,以及长时储能领域。[6] 3. 光伏行业供给过剩导致全行业盈利承压,建议关注前期承压时间长的辅材环节、出海大潮下的头部企业、以及新技术代表企业。[7] 4. 锂电行业政策支持叠加价格战,建议关注业绩相对坚挺、竞争优势明显的头部材料企业,以及持续修复的电芯龙头企业。[7] 5. 风电行业海内外市场均保持高景气,建议关注海风、陆风以及出海相关标的。[8] 行业数据总结 1. 碳酸锂价格上涨2.88%至7.65万元/吨,三元622前驱体和磷酸铁锂前驱体价格持平。[27] 2. 光伏产业链价格进入景气下行周期,硅料正式进入降价周期,中下游产业链价格同步反馈。[1] 3. 光伏行业整体毛利润达-0.10/W,供给过剩将加剧行业竞争,进一步下压企业盈利能力。[23]