行业投资评级 - 报告给予港股市场"看好"评级 [1] 报告的核心观点 - 9月港股市场交投及流动性环比大幅改善,主要股指表现强劲 [1] - 9月港股ADT达1,692亿港元,日均换手率0.46%,创历史新高 [6][8] - 北向ADT为1,297亿人民币,南向ADT为619亿港元,南向资金净流入423亿港元 [10][11] - 恒生科技成分股ADT占港股ADT的26%,市值占港股总市值的31% [12] - 9月港股新增IPO3家,募资270.8亿港元 [13] 行业估值分析 - 当前恒生指数PE(TTM)为26.51倍,位于近10年30.68%分位数,距离近10年均值35.1倍仍有33%上行空间 [3] - 恒生指数的市场风险溢价为1.63倍,位于近10年76.1%分位数 [3] - 港交所、中银航空租赁、友邦保险等公司被推荐 [16] 投资建议 - 维持首推业绩对流动性表现敏感的港交所,预计2024年归母净利润同比增长8%-18% [16] - 建议关注中银航空租赁、友邦保险等公司 [16] 风险提示 - 美联储降息节奏不及预期 [17] - 中国内地-中国香港两地资本市场互联互通政策推进不及预期 [17]