核心观点 市场回顾 [2][7] - A 股三大指数周二下跌,上证指数跌 2.53%,深成指跌 2.53%,创业板指跌 3.22%。 - 全市场超 4400 只个股下跌,板块上互联网电商、游戏、军工装备涨幅较大,油气股、煤炭、证券跌幅较大。 重要新闻 [3][8] - 9 月末,人民币贷款余额 253.61 万亿元,同比增长 8.1%;M2 余额同比增长 6.8%;社会融资规模存量为 402.19 万亿元,同比增长 8%,金融总量总体平稳。 - 金融监管总局、国家发改委部署地方政府建立支持小微企业融资协调工作机制,开展"千企万户大走访"活动。 研报精选 固收跟踪报告 [9][10] - 9 月社融存量增速 8.0%,增速环比回落 0.1%,新增社融 3.76 万亿元,新增人民币贷款 1.59 万亿元,同比少增。 - 居民、企业信用延续偏弱,有效需求有待提振,政府债对社融拉动作用持续。 - M1、M2 走势分化,资金活化程度依然偏低,股市反弹带来的资金转移部分拉升了M2。 银行行业月报 [11][12] - 9 月非银存款明显多增,或由于资本市场活跃度提升,居民财富向资本市场转移。 - 政策发力预期下,利好宏观经济逐步回暖,银行板块整体资产质量预期也有望改善。 计算机行业快评 [14][15] - 精准扶持专精特新及"小巨人"企业,创新金融产品缓解科创企业融资难。 - 数字化赋能助推中小企业高质量发展,引导平台企业帮助商户提升品牌知名度。 - 围绕"两新"行动推进绿色低碳化升级改造,支持民营经济在科技创新和公共数据资源开发利用中发挥作用。 - 全周期、多维度加大培育专精特新及"小巨人"企业,支持独角兽企业发展。 - 培育壮大低空经济、智能制造等新兴产业及未来产业,加速场景落地。