报告的核心观点 - 9月CPI同比增速低于市场预期,主要原因是内需疲弱 [2] - 9月PPI同比下降2.8%,环比下降0.6%,生产端暂未见显著好转 [3] - 9月出口同比增速有所下滑,主要贸易对手对出口同比增速的正贡献收窄 [5][6] - 美国制造业补库趋势尚不牢固,海外发达经济体短期增长动能仍显不足 [6] 报告内容总结 宏观经济 - 9月CPI同比增速低于预期,主要是食品价格上涨拉动,服务价格和能源价格表现疲弱 [2] - 9月PPI同比下降2.8%,环比下降0.6%,生产端暂未见显著好转 [3] - 9月下旬以来,货币政策和财政政策加大了稳增长力度,预计将对内需产生积极影响 [2][3] 进出口数据 - 9月出口同比增速有所下滑,主要贸易对手对出口同比增速的正贡献收窄 [5][6] - 汽车产业链和机电产品出口表现较好,高技术产品出口优势延续 [6] - 美国制造业补库趋势尚不牢固,海外发达经济体短期增长动能仍显不足 [6] - 但9月美联储降息后,海外流动性环境改善,出口增速有望温和回升 [6]