报告核心观点 策略首席分析师 张弛 - 短期过度交易是导致A股市场上周调整的重要因素。一方面,融资买入额创历史天量;另一方面,情绪面指标,包括:多头排列占比、认沽认购比(PCR)等亦攀升至接近历史峰值水平。[9] - 中长期来看,我们判断"市场底"夯实,各路资金蓄势待发。[9] 非银首席分析师 舒思勤 - 10月11日,国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》的通知,本次重磅意见为行业发展指明方向,强监管趋势下行业竞争格局有望进一步优化,创业业务实力强和国际化程度高的期货公司具备更大发展潜力。[10] 社服分析师 叶思嘉 - 公司核心竞争力包括:1)学习时间方面,浓缩EMBA仅需3天、校长EMBA仅需1.5年完成课程,学习周期显著缩短;2)课程内容注重实效,更加贴合企业经营管理;3)导师阵容普遍在产值百亿、千亿的世界级企业中有着超过20年的专业领域实务操作经验。[11] 数字未来实验室负责人 刘道明 - 只有以色列采取激进回击方式才能让油价中的风险溢价长期存在,否则风险溢价将逐渐减少。[12] - 近期美国天然气产量明显下降,我们在2024年3月提出的减产逻辑继续运行,同时欧洲需求增长明显,天然气单个合约价格仍有上涨空间。[12] 金工首席分析师 高智威 - 基于动态宏观事件因子的中证港股通大消费主题指数择时策略,2024年10月份策略推荐仓位配置增持至50%。[13] - 9月随着利好刺激政策出台,市场涨幅明显,富国ETF轮动因子表现优异,IC为25.32%,多空组合收益率为0.04%,多空净值曲线稳中有升。最新一期(2024年10月)建议关注ETF分别为稀土ETF、智能汽车ETF、物流ETF。[14] - 我们构建了基于GBDT+NN因子的机器学习模型的指数增强策略,通过对投资组合的跟踪误差进行控制,最大化因子暴露。沪深300、中证500和中证1000指数增强策略上月超额收益率分别为2.81%、0.32%和0.64%。[14] 报告分组总结 投资策略 - 短期A股市场调整主要受过度交易影响,中长期来看"市场底"已夯实,各路资金蓄势待发。[9] - 期货行业发展方向为提升服务实体经济能力和国际竞争力,创业业务实力强和国际化程度高的期货公司具备更大发展潜力。[10] - 基于动态宏观事件因子的中证港股通大消费主题指数择时策略、富国ETF轮动策略和主动量化指数增强策略近期表现优异。[13][14] 行业研究 - 行动教育公司核心竞争力包括学习时间短、课程内容实效性强、导师阵容丰富等。[11] - 油价方面,以色列采取激进回击方式才能让风险溢价长期存在;天然气价格仍有上涨空间。[12]