报告投资评级 - 维持“推荐”评级[6] 报告核心观点 - 声网成为OpenAI合作伙伴为AI大模型语音交互提供低延迟能力 Realtime API可直接将语音作为输入与输出模态给用户带来更自然对话体验但调用价格较高应用场景使用量短期预计有限[3] - 声网在与OpenAI合作中为开发者调用Realtime API提供低延时、高可用、高音质的传输服务等Agora和OpenAI将各自向开发者客户发布账单双方之间互相不做收入分成[3] - 与OpenAI合作体现声网公司在海外具有较强的竞争力声网公司是专业的第三方RTC服务商[3] - 声网2014年成立致力于为企业开发者提供可调用的实时互动SDK实现在应用内构建实时音视频互动场景其SD - RTN具备低延时、高覆盖、高可用等特性[6] - 预计2024 - 2026年声网营收分别为1.36亿美元（yoy - 3.8%）、1.48亿美元（yoy + 8.4%）、1.66亿美元（yoy + 12.3%）归母净利润分别为- 32.6百万美元、- 19.6百万美元和- 10.4百万美元Non - GAAP归母净利润分别为- 18.0百万美元、- 5.8百万美元和4.0百万美元[6] 根据相关目录分别进行总结 事件相关 - OpenAI发布Realtime API公开测试版声网成为其合作伙伴声网等可与实时API集成赋予AI理解人类情感能力[2][3] 公司业务相关 - 声网为企业开发者提供可调用的实时互动SDK构建实时音视频互动场景其SD - RTN有低延时等特性[6] 财务相关 - 2022 - 2023年声网营业收入分别为160.7百万美元、141.5百万美元2024 - 2026年预计营收分别为1.36亿美元（yoy - 3.8%）、1.48亿美元（yoy + 8.4%）、1.66亿美元（yoy + 12.3%）[6][7] - 2022 - 2023年声网归母净利润分别为- 120.4百万美元、- 87.2百万美元2024 - 2026年预计分别为- 32.6百万美元、- 19.6百万美元、- 10.4百万美元Non - GAAP归母净利润分别为- 71.1百万美元、- 29.9百万美元、- 18.0百万美元、- 5.8百万美元、4.0百万美元[6][7]