报告公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级 [7] 报告核心观点 - 声网成为 OpenAI 公司合作伙伴,为 AI 大模型语音交互提供低延迟能力 [2][3] - Realtime API 赋予 AI 理解人类情感的能力,可以直接将语音作为输入与输出模态,给用户带来更自然的对话体验 [3] - Agora 为开发者调用 Realtime API 提供低延时、高可用、高音质的传输服务 [3][4] - Realtime API 调用价格较高,短期内只会在少数高附加值场景有实际应用,其他场景的开发者可能初期只会进行集成测试 [4] - 与 OpenAI 合作体现 Agora 公司在海外具有较强的竞争力,凭借自身构建的软件定义实时网(SD-RTN),为企业开发者提供可调用的实时互动 SDK [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营收分别为1.36亿美元、1.48亿美元、1.66亿美元,归母净利润分别为-32.6百万美元、-19.6百万美元和-10.4百万美元 [8] - 预计2024-2026年Non-GAAP归母净利润分别为-18.0百万美元、-5.8百万美元和4.0百万美元 [8]