报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。 报告的核心观点 1. 2024年上半年,我国保险行业竞争格局基本保持稳定,险企头部效应仍较为明显;人身险公司保费收入增长较好,非车险业务发展较快亦推动财产险公司保费收入实现增长,再保险公司资产规模不断扩张,但险企整体赔付支出水平增长较快,需关注险企赔付压力及全年盈利情况。[1][2][3] 2. 险企资金运用规模持续增长,综合投资收益有所回升,但在低利率背景下仍面临资产配置压力与利差损风险,未来短期内全球经济发展不确定因素仍较多,需关注险企未来投资收益实现情况。[13][14] 3. 行业整体偿付能力稳定在较为充足水平,不达标险企数量较上季度末有所下降,但考虑资本市场波动等因素对保险公司偿付能力带来一定影响,在保险公司业务经营持续发展的背景下,需关注保险公司偿付能力变动情况及面临的资本补充压力。[15][16] 4. 监管将以"强监管、防风险、促高质量发展"为主线,提升保险公司风险防控能力,引导行业降低负债成本,推动预定利率将进一步下调,随着监管体系的健全以及政策支持力度的加强,保险公司有望实现长期稳健经营及高质量发展。[26][27] 分组1 1. 2024年上半年,人身险公司保费收入保持较好增长,但受"报行合一"执行及预定利率下调预期带来的需求透支影响,保费收入增速同比略有放缓,需关注预定利率进一步下调对未来收入产生的影响。[12] 2. 2024年上半年,财产险公司保费收入整体实现增长,增速有所放缓,车险仍为财产险公司最主要业务险种,收入占比持续下降;健康险、农险增速较快,带动非车险业务保费收入贡献度持续提升,是保费规模增长主要动力。[13] 3. 2024年上半年,再保险公司分保费收入整体有所下降,但资产规模不断扩张,市场集中度高,头部效应明显。[13] 分组2 1. 2024年上半年,保险公司资金运用规模持续增长,综合投资收益率有所回升,但在低利率背景下仍面临资产配置压力与利差损风险,需关注资本市场波动及险企未来投资收益实现情况。[13][14] 2. 2024年上半年,保险公司整体偿付能力指标较上年末波动不大,不达标险企数量较上季度末有所下降,但在保险公司业务经营持续发展的背景下,保险公司资本消耗持续增长,需关注偿付能力指标变动及企业资本补充压力。[15][16] 3. 监管将以"强监管、防风险、促高质量发展"为主线,提升保险公司风险防控能力,引导行业降低负债成本,推动预定利率将进一步下调,随着监管体系的健全以及政策支持力度的加强,保险公司有望实现长期稳健经营及高质量发展。[26][27]