美国市场 - 美联储超预期降息50BP,年内再降50BP是大概率事件但再降75BP概率走高[5][6][7][8] - 美股和高收益美债资金净流入减少,投资级美债资金净流入增加[6][7][8] - 美债利率趋势下行并无预期分歧,但下行路径仍有波折,市场仍青睐投资级美债中长期配置价值[8] 欧洲市场 - 欧洲经济整体景气较弱,欧央行10月降息概率提升[9][10][11] - 欧央行降息预期对欧股有所提振,但长期来看欧元区经济基本面偏弱是欧股走升的制约因素[9][10][11] - 欧债利率料延续下行,但市场资金流向反映出更青睐投资级美债的倾向[10][11] 日本市场 - 日本股市分子端盈利增长趋势持续向好,资金端套息交易平仓风险有所缓释,仍有温和上涨基础[12][13] - 但需关注分母端加息前景强化对股市走升的影响[12][13] 中国市场 - 一揽子积极内需支持政策夯实股市趋势回升基础[15][16][17][18][19] - 中国资产配置价值凸显,降准降息叠加增长动能向好及明显低估值[18][19] - 港股走升动能提升[19] 大宗商品 - 美联储开启降息周期、地缘形势延续复杂对金价仍有支持,但政策、地缘不确定性仍大背景下波幅料加大[26][27][28] - 油价短期走势料延续波动,下行空间或稍大于上行,需重点关注OPEC+政策动态[26][27][28]