行业投资评级 - 报告给予医药生物行业"增持"评级 [3] 报告的核心观点 - 又一鼓励政策出台,持续看好生物医药板块 [3] - 2025年年度投资策略:重塑底层逻辑,从支付视角掘金三大方向:院内政策支持、人民群众需求扩容、出海周期上行 [3] - 重点推荐恒瑞医药、信达生物(H)、迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗、天坛生物、派林生物、千红制药、太极集团等公司 [3] 行业政策和公司新闻 - 2024年10月9日,广东省出台《关于进一步推动广东生物医药产业高质量发展的行动方案》,支持创新药全链条发展 [3] - 2024年以来,多项利好政策陆续出台,从支付端、融资端、审评端、考核端等多个维度全链条助推创新药的商业化以及研发 [3] - 上两周,恒瑞医药、百济神州、豪森药业等公司有多个创新药品种进展 [13] 上市公司研发进度 - 恒瑞医药的SHR2554片的上市申请新进承办;百济神州的BGB-53038胶囊、豪森药业的HS-10380片和HS-10384片的IND申请新进承办;百济神州的注射用BG-C137的临床申请新进承办 [13] - 豪森药业的HS-10390、百利天恒的伦康依隆妥单抗正在进行二期临床;人福医药的HW091077正在进行一期临床 [13] 重要数据更新 - 23M1-M11医院总诊疗人次数同比增长7.08%,其中三级医院增长12.11% [15][16][17] - 24M1-M6基本医保收入13884亿元,基本医保支出11736亿元 [18][19] - 9月抗生素、心脑血管原料药价格基本稳定 [20][22] - 24M1-8医药制造业收入同比-0.5%,销售费用率同比下降1.5个百分点 [23][24] - 9月整体CPI环比持平,医疗保健CPI环比持平 [26][27] 耗材带量采购 - 江西宜春市、湖南省开展无针输液接头、一次性使用腹腔穿刺器等医用耗材带量采购 [28][29]