金融数据变化分析 - 9月M2同比回升0.5个百分点至6.8%，主要反映权益市场情绪提振带来的资金转移效应[1][2] - 9月新增非银金融机构存款9100亿元，超出季节性规律1.2万亿元，拉动M2同比反弹约0.4个百分点[2] - 9月新增财政存款-2358亿元，财政收支差额(支出减收入)为16711亿元，为近十年次高[3] - 9月企业债融资大幅下滑1926亿元，主要受到信用债市场调整拖累[4] 政策影响分析 - 9月政府债融资15357亿元，占全年额度的35%，10月可能阶段性放缓[3][4] - 存量房贷利率下调可能缓解居民提前还贷情况，带动9-12月新增居民贷款增加1300-2200亿元[5] - 10月下旬人大会议是否宣布增量财政将决定11-12月政府债融资对社融的支撑能力[5] - 货币政策进一步放松如下调LPR 20-30bp可能带来贷款需求的边际改善[5]