港股波动分析 - 十一期间港股延续快速上行趋势，恒生指数等主要指数涨幅超10%[1][2] - 节后港股出现回撤，抹去十一期间过半涨幅，地产建筑、医疗保健、工业板块领跌[2][3] - 大部分行业AH溢价先降后升，市场情绪有所透支[4][5] 资金流动分析 - 十一期间南向资金净流入规模加大，主要流向消费等行业[8][9] - 节后南向资金净流入规模收窄，10月10日再度增加[8][9] - 十一期间外资持续流入港股，节后流入规模有所收窄[10][11] - 全球权益类资金从日本、印度加速流出，或主要流入中国市场[12][13][14][15] 后市展望及投资建议 - 海外方面关注美联储政策变化，国内关注后续财政政策落地[16] - 建议关注受益于政策的消费、大金融、地产等板块，以及互联网、生物医药等成长股[16] - 未来港股或呈现震荡上行态势，高波动、高行业分化可能成为主要特征[16] 风险提示 - 海外货币政策超预期变化 - 国内经济复苏效果不及预期 - 国内政策落地效果不及预期 - 地缘冲突升级 - 市场金融风险加剧[20]