报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"的投资评级[1] 报告的核心观点 - 公司全面布局电缆连接行业,下游应用广泛,包括通信、云计算、数据中心、企业网、工业自动化等多个领域[4] - 公司积极推进海外工厂建设,高端产品产能亟待释放,目前已符合生产传输速率到达800G及以下的高速电缆及连接产品的要求[4] - 随着数据中心网络向更高速率发展,公司224G高速电缆产品目前处于验证阶段,组件产品正在进一步开发中[5] - 我们预计公司2024-2026年收入和净利润将保持快速增长,给予公司2024年动态PE区间36.00-38.40元,维持"优于大市"评级[5] 分业务线总结 专用电缆业务 - 2024-2026年随着公司泰国生产基地落地,专用电缆业务将快速增长,毛利率有望维持平稳向上趋势[8] 连接产品业务 - 2024-2026年随着公司高速电缆及连接产品产能持续扩张,连接产品业务将快速增长,毛利率有望维持平稳向上趋势[8] 超六类及以上电缆业务 - 2024-2026年随着公司高端产品规模扩大、产品结构优化,该业务毛利率有望维持平稳向上趋势[8] 六类及以下电缆业务 - 2024-2026年该业务收入将保持15%左右的增长,毛利率有望维持稳定[8]