报告行业投资评级 报告给出了"买入(维持)"的行业投资评级。[2] 报告的核心观点 人形机器人 - 特斯拉在"WE, ROBOT"活动中展出了新一代灵巧手,采用了微型丝杠作为传动装置。目前人形机器人的平衡、运动能力较为成熟,制约行业进一步放量的核心因素在于训练,特别是实现进一步能力泛化的训练。[2] - 预计2025年将是人形机器人能力成熟之年,届时通过大规模场景部署实现训练素材的富集并反馈至机器人能力端。建议关注高复杂度灵巧手的功能实现和丝杠量产与降本。[2] 机床和刀具 - 自主可控主题下,工业母机产业链有望获重视。国务院出台相关政策,鼓励企业预留采购份额并先试先用。[2] - 机床和刀具行业作为顺周期行业,受到经济悲观预期影响较大,未来随着政策落地,行业基本面有望改善。建议关注整机层面的科德数控、海天精工、纽威数控,零部件层面的华中数控、奥普光电、绿的谐波,刀具层面的欧科亿、华锐精密。[2] 农业机械 - 农业机械需求长期向好,拖拉机在"一带一路"市场的出口增长空间广阔。补贴政策从"普惠"向"扶优"倾斜,行业集中度明显提升。建议关注一拖股份。[3] 工程机械 - 工程机械行业景气度出现边际改善,挖掘机销量有所回升。随着专项债发行加速,基建投资有望为工程机械需求提供支撑。建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、恒立液压等龙头。[4] 叉车 - 叉车行业电动化、国际化仍为增量来源。建议关注安徽合力、杭叉集团。[4] 轨交设备 - 铁路投资增长、客流复苏带动动车组需求量增长,以及机车更新与动车组维保需求提升。建议关注时代电气、中国中车、中国通号。[5][6] 半导体设备 - 光刻机作为半导体产业的"心脏",国产替代势在必行。大基金三期规模远超前两期,有望推动国内半导体产业发展。建议关注北方华创、中微公司等。[6] 新能源设备 - 光伏电池片产能加速出清,技术突破以及价格调整推动市场回归健康竞争环境。建议关注迈为股份、微导纳米、奥特维。[7] 低空经济及EVTOL - 低空经济作为战略新兴产业,发展前景广阔。建议关注亿航智能、应流股份、交控科技。[7]