报告的核心观点 - 宏观经济方面，9月出口同比增速回落主要受台风扰动影响,后续出口或将有所回补。进口同比略有回落,主因国际大宗品价格下滑及天气影响,后续或将有所回升。[5][6] - 化工行业方面,地方债务限额置换开启,关注化工减水剂和民爆等细分行业。混凝土减水剂行业景气度处于低位,应收账款及应收票据规模持续下降。民爆行业2024H1应收账款及应收票据周转天数整体上行。[7][8] - 医美化妆品行业方面,各电商平台双11大促陆续进行,关注国货美妆龙头品牌的大促表现。医美新品问世有望带来增长新动力,化妆品行业承压下各品牌持续分化。[8][9] - 有色钢铁行业方面,Q4商品价格或将大幅波动,黄金仍是占优之选。铝行业基本面有望边际修复,氧化铝价格上涨系结构性矛盾。钼、锡价格预计全年高位运行。[10] - 机械行业方面,利好政策密集出台,关注科技成长、高景气细分及预期改善三个方向。人形机器人、消费电子、半导体设备等科技成长方向值得关注。工程机械、船舶、出口链等高景气细分行业也值得关注。[11][12] - 传媒行业方面,字节跳动发布AI智能耳机,AI视频、AI搜索模型持续迭代,建议关注AI应用相关公司。三季报将陆续发布,建议关注游戏出海、线下文娱及卡牌赛道的投资机会。[13] - 地产建筑方面,万科销售规模同比收缩,行业排名稳居前三,融资端获支持力度充分。[14][15] 报告分类总结 宏观经济 - 9月出口同比增速回落主要受台风扰动影响,后续出口或将有所回补[5][6] - 进口同比略有回落,主因国际大宗品价格下滑及天气影响,后续或将有所回升[6] 化工行业 - 地方债务限额置换开启,关注化工减水剂和民爆等细分行业[7] - 混凝土减水剂行业景气度处于低位,应收账款及应收票据规模持续下降[7] - 民爆行业2024H1应收账款及应收票据周转天数整体上行[8] 医美化妆品行业 - 各电商平台双11大促陆续进行,关注国货美妆龙头品牌的大促表现[9] - 医美新品问世有望带来增长新动力,化妆品行业承压下各品牌持续分化[9] 有色钢铁行业 - Q4商品价格或将大幅波动,黄金仍是占优之选[10] - 铝行业基本面有望边际修复,氧化铝价格上涨系结构性矛盾[10] - 钼、锡价格预计全年高位运行[10] 机械行业 - 利好政策密集出台,关注科技成长、高景气细分及预期改善三个方向[11][12] - 人形机器人、消费电子、半导体设备等科技成长方向值得关注[12] - 工程机械、船舶、出口链等高景气细分行业也值得关注[12] 传媒行业 - 字节跳动发布AI智能耳机,AI视频、AI搜索模型持续迭代,建议关注AI应用相关公司[13] - 三季报将陆续发布,建议关注游戏出海、线下文娱及卡牌赛道的投资机会[13] 地产建筑 - 万科销售规模同比收缩,行业排名稳居前三,融资端获支持力度充分[14][15]