通胀分析 - 美国9月CPI同比增长2.4%，连续6个月走低，但高于预期2.3%[1] - 食品价格上涨推动了本月近四分之一的通胀[1] - 能源价格大幅回落，但中东地缘局势发展和中国政策刺激可能导致油价反弹[1] - 二手车价格反弹和服装价格上涨推动了核心商品通胀反弹[1] 政策预期 - 整体通胀延续放缓，市场预期11月美联储将降息25个基点[1] - 就业数据韧性较强，但仍存在不均衡和工资数据转弱的风险[1] - 后续需关注三季度GDP等经济数据对政策的影响[1] 住房通胀 - 住房通胀总体仍延续滞后回落，预计至少延续至2025年中[2] - 住房通胀回落过程可能仍然颠簸[2] 核心通胀 - 超级核心通胀环比连续三个月上升，主要受汽车保险和机票价格推动[1] - 预计10-11月机票价格将有所回落[1] 供给链压力 - 全球供应链压力指数与美国通胀呈现负相关[6] - 二手车价格指数反映了供给链压力的缓解[7]