报告的核心观点 - 本周A股冲高回落,市场由极度乐观转向理性,权重指数相较中小市值指数有一定比较优势,大盘指数显著好于中小盘指数 [7] - 全部行业本周收跌,TMT和金融有相对优势,周二的国新办发改委新闻发布会是市场心态发生转折的关键时间节点 [8] - 展望后市,A股将进入政策博弈窗口,转向双向波动,配置方面注重反转思维 [15] 报告内容总结 市场表现回顾 - 本周A股冲高回落未能延续国庆假期前的强势行情,市场成交量逐渐萎缩,市场开始由极度乐观转向理性 [7] - 权重指数相较中小市值指数有一定比较优势,中证500和中证1000跌幅最大,大盘指数显著好于中小盘指数 [7] - 所有中信风格指数均下跌,金融风格相对跌幅较小,消费和周期风格跌幅较大 [7] - 代表核心资产和成长龙头的茅指数和宁组合未能延续国庆前的上涨势头 [7] 行业表现 - 全部行业本周收跌,TMT和金融有相对优势,电子、非银金融、银行等跌幅较小,社会服务、传媒等跌幅较大 [8] - 本周A股的行业表现显示了市场对财政刺激政策预期从极度乐观向理性回归的过程,周二的国新办发改委新闻发布会是市场心态发生转折的关键时间节点 [8] 后市展望及投资观点 - 展望后市,A股将进入政策博弈窗口,在经济政策预期形成有利支撑和涨速过快需要消化估值的多空力量相互交织的背景下,将转向双向波动 [15] - 配置方面注重反转思维,月内关注受地方政府化债和地产纾困利好的基建、水泥等建材和环保,中长期关注顺周期的A股消费品和港股互联网平台 [15]