报告行业投资评级 - 报告维持化工行业"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 原油市场 - 供给扰动再起,油价强势反弹。供给端受中东局势和飓风影响,需求端受美国炼厂检修影响,预计10月原油供需偏弱,Brent原油价格运行区间参考70-80美元/桶。[8] - 近期国内外多项政策提振市场情绪,化工行业估值有望先行修复。[25][27] 化工行业 - 受供需双重压力影响,今年以来多数化工品价差表现低迷。但随着政策刺激效果逐渐体现,化工品终端消费或有一定改善。[25] - 短期关注业绩具有韧性的核心资产,及估值具备弹性的优质新材料标的;中期看好化工结构性投资机会,重点布局成长属性标的。[25][26] 分类总结 能源&资源产业链 - 原油(Brent、WTI)价格较上周分别上涨1.27%和1.59%。[9] - 液化气、石脑油等价格有所上涨,燃料油价格下跌。[33] C1产业链 - 甲醇、甲醛等价格有所上涨,酷酸、DMF等价格下跌。[34] - 甲醇、酷酸等价差有所上涨。[35] C2产业链 - 乙烯、乙二醇等价格有所上涨,乙醇价格下跌。[36] - 环氧乙烷、乙二醇等价差有所上涨。[36] C3产业链 - 丙烷、丙烯等价格有所上涨,丙烯酸、丙烯酸甲酯等价格上涨较多。[37] - 丙烯酸、丙烯酸甲酯等价差上涨较多。[37] C4产业链 - 异丁烯、丁二烯等价格有所下跌,顺酐价格上涨较多。[38] - 丁二烯、顺酐等价差有所上涨。[38] 橡胶产业链 - 天然橡胶、丁苯橡胶等价格有所上涨。[40] - 丁苯橡胶、顺丁橡胶等价差上涨较多。[40] 芳烃产业链 - 苯、甲苯等价格有所下跌,苯酚、环己酮等价格下跌较多。[41] - PTA、己二酸等价差上涨较多。[41] 聚氨酯产业链 - 纯MDI、聚合MDI等价格有所上涨,TDI价格下跌。[43] - 纯MDI、聚合MDI等价差有所上涨。[43] 塑料产业链 - PS、ABS等价格保持稳定,PBT、PMMA等价格有所上涨。[44] - PBT、PMMA等价差上涨较多。[44] 化纤产业链 - 聚酯切片等价格有所下跌。[45] - 聚酯切片等价差有所下跌。[45] 盐化工产业链 - 原盐、烧碱等价格保持稳定,氯化铵价格下跌。[46] - 烧碱价差有所上涨。[46] 磷化工产业链 - 磷矿石、磷酸等价格有所下跌。[51] - 磷酸等价差有所下跌。[51] 氟化工产业链 - R22、R32等制冷剂价格保持稳定。[52] - 二氟甲烷、三氟甲烷等价差上涨较多。[52] 化肥产业链 - 尿素、三聚氰胺等价格有所下跌。[54] - 尿素价差有所上涨,三聚氰胺价差大幅下跌。[54] 食品与饲料添加剂产业链 - 维生素A、维生素E等价格有所下跌。[55] 其他产业链 - 钛白粉、金属硅等价格保持稳定。[56] - 磷酸铁锂价差大幅下跌。[56]