策略报告 | 投资策略 赛点 2.0 第二阶段，行业的历史指引 A 股策略周报 证券研究报告 2024 年 10 月 13 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 林晨 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524040002 linchen@tfzq.com 汪书慧 联系人 wangshuhui@tfzq.com 市场思考：历史上的几轮底部对本轮的行业参考 1）1998 年 7 月的政策底出现后市场并未有明显反弹，直到次年出现转机。 财政赤字大幅扩张，投资成功托底经济。1999 年 5 月 19 日资金面的矛盾改 善以后，市场底终于出现。银行、家电、TMT 行业领涨各板块。2）2009 年 "四万亿"发力稳经济，政策驱动板块上行。2008 年年末以后一级板块均 超跌反弹，刺激政策催化房地产和汽车板块领涨。3）2015 年末政策同样发 力，但由于流动性负反馈仍未结束，市场前期出现疲软迹象，未对政策做出 明显反应，但后期开始涨幅回收前期跌幅。板块出现分化，建筑材料、食品 饮料、建筑装饰涨幅位居前三。4）2018 年 10 月政策底出现，随 ...